Hyperliquid vs 币安合约：手续费、流动性与资金费率（2026）

简要结论：在我们 2026 年 11 月 4 日（08:08 UTC）的快照中，币安 USDⓈ-M 合约 24 小时 BTC 成交量是 Hyperliquid 的 3.8 倍（129.7 亿美元对 34.0 亿美元），BTC 未平仓量是 2.5 倍（77.2 亿美元对 31.0 亿美元）。但在中间价 ±0.1% 范围内的挂单深度，BTC 反而是 Hyperliquid 更深（9,074 万美元对 6,646 万美元），SOL 也是如此；HYPE 的未平仓量 Hyperliquid 是币安的 4.6 倍。基础档位的吃单手续费几乎相同（Hyperliquid 0.045%，币安 0.05%，用 BNB 抵扣为 0.045%）。真正的区别在于托管：币安在需要身份认证的账户中托管你的资金，而 Hyperliquid 用你自己的钱包交易，每个仓位都公开在链上。

“永续合约该在 Hyperliquid 还是币安上做？”是在中心化与去中心化交易所之间切换的交易者最常问的问题之一。两者都采用中央限价订单簿，都上线了 BTC、ETH、SOL 和 HYPE 永续合约，也都通过免费的公开 API 发布市场数据。因此本文不比较营销说法，而是在同一分钟从两家拉取相同的数据，列出官方手续费表，并解释比一个基点手续费更重要的结构性差异。

一段话了解 Hyperliquid 与币安合约

• Hyperliquid 是运行在自有 Layer 1 区块链上的永续合约交易所。连接钱包、存入 USDC 即可交易，无需开户。永续合约资金费每小时结算，仓位和成交公开在链上，基础档位手续费为挂单 0.015%、吃单 0.045%。详见我们的 Hyperliquid 手续费指南。
• 币安 USDⓈ-M 合约是全球最大中心化交易所的稳定币保证金合约市场。你需要通过认证的币安账户，资金由币安托管，大多数永续合约每 8 小时结算一次资金费（部分为 4 小时）。普通用户 USDT 合约手续费为挂单 0.02%、吃单 0.05%；若用合约账户中的 BNB 抵扣，则为 0.018% 和 0.045%。

手续费对比

以下为 2026 年 11 月 4 日两家官方费率页公布的基础档位费率。两家都会随交易量提高而降低费率；币安 VIP 等级还要求持有 BNB。

平台	挂单	吃单	折扣
Hyperliquid 永续	0.015%	0.045%	14 天交易量分档、质押折扣，使用 HYPERFOLIO 等推荐码再减 4%
币安 USDⓈ-M（USDT）	0.020%	0.050%	BNB 抵扣 9 折（0.018% / 0.045%），VIP 按 30 天交易量加 BNB 持仓

币安的 USDC 保证金合约另有费率和促销，请以你实际交易的合约对应列为准。

算例：10,000 美元仓位开仓加平仓：

• 两次都是吃单（市价单）：Hyperliquid 9.00 美元，使用推荐码减 4% 后为 8.64 美元；币安 10.00 美元，用 BNB 抵扣为 9.00 美元。
• 两次都是挂单（限价挂单成交）：Hyperliquid 3.00 美元；币安 4.00 美元，用 BNB 为 3.60 美元。

也就是说，在基础档位 Hyperliquid 在各种情况下都持平或略便宜。差距很小，点差、滑点和资金费通常影响更大，这正是本文后面要测量的。

市场数据快照：成交量、未平仓量、点差与深度

数据来自 Hyperliquid 公开 info API 和币安公开合约 API，时间为 2026 年 11 月 4 日 08:08 UTC。深度是中间价 ±0.1% 范围内所有买卖挂单的美元价值。币安数据为各币种的 USDT 保证金合约。

币种	平台	24 小时成交量	未平仓量	点差	±0.1% 深度
BTC	Hyperliquid	33.98 亿美元	30.97 亿美元	0.13 bps	9,074 万美元
	币安	129.67 亿美元	77.23 亿美元	0.01 bps	6,646 万美元
ETH	Hyperliquid	10.91 亿美元	23.71 亿美元	0.43 bps	2,159 万美元
	币安	81.56 亿美元	55.02 亿美元	0.04 bps	2,611 万美元
SOL	Hyperliquid	2.54 亿美元	5.26 亿美元	0.11 bps	530 万美元
	币安	14.17 亿美元	8.69 亿美元	1.07 bps	414 万美元
HYPE	Hyperliquid	10.48 亿美元	18.87 亿美元	0.12 bps	151 万美元
	币安	10.99 亿美元	4.14 亿美元	0.12 bps	90 万美元

数据说明了什么：

• 成交量币安明显领先。过去 24 小时，币安 BTC 成交量是 Hyperliquid 的 3.8 倍，ETH 7.5 倍，SOL 5.6 倍。HYPE 是例外，两家成交量几乎相同（10.5 亿美元对 11.0 亿美元）。
• 未平仓量差距小于成交量差距。币安 BTC 未平仓量是 Hyperliquid 的 2.5 倍，ETH 2.3 倍，SOL 仅 1.65 倍。HYPE 上 Hyperliquid 为 18.9 亿美元，币安为 4.14 亿美元，是币安的 4.6 倍。相对未平仓量成交更少，说明 Hyperliquid 上的仓位可能持有更久、换手更低。
• 中间价附近的深度不相上下。在 ±0.1% 内，Hyperliquid 的 BTC（多 37%）、SOL 和 HYPE 挂单比币安更多，ETH 则是币安更多。几十万美元的常规订单在两边的价格冲击都很小；可用我们的 滑点与价格冲击指南估算你的订单。
• 两边点差都极小。币安 BTC 和 ETH 的点差只有一个最小变动价位（0.01 和 0.04 bps），因为它的 tick 更细；Hyperliquid 为 0.13 和 0.43 bps。SOL 则相反，币安 0.01 美元的 tick 约等于 1 bp。无论哪种情况，点差都只是吃单手续费的零头。

这只是一次快照。成交量和深度会随一天中的时段和波动率变化（参见 Hyperliquid 最佳交易时段），下结论前请先运行下面的脚本。

资金费率：水平相同，节奏不同

08:08 UTC 时，八个市场的资金费率都恰好是每小时 0.00125%，约合年化 11.0%，由多头支付给空头。这是永续价格贴近指数时两家都采用的基准费率，所以在平稳行情中资金成本通常相近。不同的是结算时间：

• Hyperliquid 每小时结算。按此费率持有 10,000 美元多单 24 小时，共支付 24 次、每次 0.125 美元，合计 3.00 美元。
• 币安 BTC、ETH、SOL 每 8 小时结算，HYPE 每 4 小时。同样 10,000 美元多单支付 3 次、每次 1.00 美元。如果在一次结算后开仓、下一次结算前平仓，在币安完全不付资金费；而在 Hyperliquid 持仓每小时都要付。

当行情一边倒时，两家费率可能拉开，这就是跨平台资金费交易的基础。我们的 资金费套利指南和 资金费率与盈亏指南介绍了如何测量。

杠杆

快照中 Hyperliquid 的最高杠杆为 BTC 40 倍、ETH 25 倍、SOL 20 倍、HYPE 10 倍，超大仓位还会通过保证金分档降低（参见 Hyperliquid 保证金分档）。币安在主流合约上为小仓位提供更高的最高杠杆，但同样按仓位规模设置杠杆档位，可在账户内查看。实际上，如果你在 BTC 上需要超过 40 倍，强平距离已经只有不到一个百分点；我们的 杠杆指南给出了计算方法。

托管、准入与透明度

	Hyperliquid	币安合约
谁持有你的资金	你自己，通过钱包；保证金在 Hyperliquid 跨链桥与链上状态中	币安托管
账户与身份认证	无需账户，连接钱包即可	需要通过身份认证的币安账户
保证金	USDC	USDT、USDC 及多资产模式下的其他资产
资金费结算间隔	1 小时	多数合约 8 小时，部分 4 小时
他人能否看到你的仓位	能，每个地址都公开在链上	不能，只有汇总数据
法币入金	无，需从其他钱包或交易所转入 USDC	有，限支持的国家

两家都限制部分司法辖区的用户，请阅读各自条款确认你所在地区。自托管消除了交易所对手方风险，但私钥由你负责；我们的 钱包安全指南介绍了基础知识，充值与提现指南说明了如何转入转出 USDC。

透明是双向的。在 Hyperliquid 上任何人都能看到你的仓位、强平价和盈亏；好处是你也能这样观察最大的交易者：关注 Smart Money 钱包，查看 强平价格聚集的位置，或在跟单前核实交易者的真实战绩。这些在币安上都做不到。

该选哪一个？

• 选择 Hyperliquid：如果你想自己托管资金、无需在交易所开户、不持有平台币就享受 0.045% 的基础吃单费率（使用推荐码为 0.0432%）、在未平仓量是币安 4.6 倍的平台交易 HYPE，或分析其他交易者的链上仓位。
• 选择币安合约：如果你需要 ETH 等主流币种最大的总成交量、法币入金、多资产保证金，或者利用 8 小时资金费窗口让短线日内交易完全不付资金费。
• 两者都用：如果你跨平台对冲或做资金费交易。这时难点在于把合并盈亏放在一个视图里，这正是追踪工具的用处。

用 Python 复现本对比

脚本只使用公开接口（无需 API 密钥），输出两家每个币种的成交量、未平仓量、资金费率、点差和 ±0.1% 深度。需要 pip install requests。

import requests
from datetime import datetime, timezone

HL = "https://api.hyperliquid.xyz/info"
BN = "https://fapi.binance.com/fapi/v1"   # Binance USD-M futures, public endpoints
COINS = ["BTC", "ETH", "SOL", "HYPE"]
BAND = 0.001                              # depth within +/-0.1% of mid

def depth(bids, asks):
    """bids/asks: lists of (price, size). Returns spread in bps and $ depth within BAND."""
    bb, ba = max(p for p, _ in bids), min(p for p, _ in asks)
    mid = (bb + ba) / 2
    d = sum(p * s for p, s in bids if p >= mid * (1 - BAND)) + \
        sum(p * s for p, s in asks if p <= mid * (1 + BAND))
    full = min(p for p, _ in bids) < mid * (1 - BAND) and max(p for p, _ in asks) > mid * (1 + BAND)
    return (ba - bb) / mid * 1e4, d, full

def hyperliquid(coin):
    meta, ctxs = requests.post(HL, json={"type": "metaAndAssetCtxs"}, timeout=20).json()
    names = [u["name"] for u in meta["universe"]]
    c, u = ctxs[names.index(coin)], meta["universe"][names.index(coin)]
    side = lambda lv: [(float(x["px"]), float(x["sz"])) for x in lv]
    book = requests.post(HL, json={"type": "l2Book", "coin": coin}, timeout=20).json()["levels"]
    spread, _, _ = depth(side(book[0]), side(book[1]))
    # 20 levels per side; group to 4 significant figures so the book spans +/-0.1%
    agg = requests.post(HL, json={"type": "l2Book", "coin": coin, "nSigFigs": 4}, timeout=20).json()["levels"]
    _, dep, full = depth(side(agg[0]), side(agg[1]))
    mark = float(c["markPx"])
    return dict(vol=float(c["dayNtlVlm"]), oi=float(c["openInterest"]) * mark, lev=u["maxLeverage"],
                fund_h=float(c["funding"]), spread=spread, depth=dep, full=full)

def binance(coin):
    s = coin + "USDT"
    t = requests.get(f"{BN}/ticker/24hr", params={"symbol": s}, timeout=20)
    if t.status_code != 200:
        return None                                    # not listed
    p = requests.get(f"{BN}/premiumIndex", params={"symbol": s}, timeout=20).json()
    oi = requests.get(f"{BN}/openInterest", params={"symbol": s}, timeout=20).json()
    info = {x["symbol"]: x for x in requests.get(f"{BN}/fundingInfo", timeout=20).json()}
    hours = info.get(s, {}).get("fundingIntervalHours", 8)
    b = requests.get(f"{BN}/depth", params={"symbol": s, "limit": 1000}, timeout=20).json()
    side = lambda lv: [(float(px), float(sz)) for px, sz in lv]
    spread, dep, full = depth(side(b["bids"]), side(b["asks"]))
    return dict(vol=float(t.json()["quoteVolume"]), oi=float(oi["openInterest"]) * float(p["markPrice"]),
                lev=None, fund_h=float(p["lastFundingRate"]) / hours, hours=hours,
                spread=spread, depth=dep, full=full)

print("snapshot", datetime.now(timezone.utc).strftime("%Y-%m-%d %H:%M UTC"))
for coin in COINS:
    for name, fn in [("Hyperliquid", hyperliquid), ("Binance", binance)]:
        r = fn(coin)
        if r is None:
            print(f"{coin:4} {name:11} not listed"); continue
        print(f"{coin:4} {name:11} vol24h ${r['vol']/1e6:9.1f}M  OI ${r['oi']/1e6:8.1f}M  "
              f"funding {r['fund_h']*100:+.5f}%/h ({r['fund_h']*24*365*100:+.1f}% APR"
              + (f", settles every {r['hours']}h" if 'hours' in r else ", settles hourly") + ")  "
              f"spread {r['spread']:.2f} bps  depth +/-0.1% ${r['depth']/1e6:.2f}M"
              + ("" if r["full"] else " (book truncated)")
              + (f"  max lev {r['lev']}x" if r['lev'] else ""))

修改 COINS 可对比其他市场，修改 BAND 可测量 0.5% 或 1% 的深度。如果你刚接触 Hyperliquid API，请先看我们的 Hyperliquid API Python 指南。

用 Hyperfolio 追踪你的 Hyperliquid 盈亏

如果你在 Hyperliquid 交易，Hyperfolio 可以免费、只读地显示任意地址的仓位、已实现和未实现盈亏、手续费与资金费：粘贴钱包地址即可，无需连接钱包或 API 密钥。它还能在同一个组合中追踪 AsterDEX 和 Lighter 账户，并提供 Smart Money、Markets 和永续合约计算器。刚开始用 Hyperliquid？使用推荐码 HYPERFOLIO 注册可享手续费 4% 折扣，详见我们的 推荐码指南。

常见问题

Hyperliquid 比币安合约便宜吗？

基础档位略便宜。Hyperliquid 挂单 0.015%、吃单 0.045%；币安 USDⓈ-M 挂单 0.02%、吃单 0.05%，用 BNB 抵扣为 0.018% 和 0.045%。10,000 美元市价单开平仓一次，Hyperliquid 9.00 美元（使用 HYPERFOLIO 推荐码为 8.64 美元），币安 10.00 美元（BNB 抵扣为 9.00 美元）。

Hyperliquid 的流动性比币安好吗？

成交量不如：在 2026 年 11 月 4 日的快照中，币安 BTC 成交量是 Hyperliquid 的 3.8 倍。但中间价 ±0.1% 内的挂单深度，BTC（9,074 万美元对 6,646 万美元）、SOL 和 HYPE 是 Hyperliquid 更深，ETH 则是币安更深。

Hyperliquid 和币安的资金费率一样吗？

平稳行情中往往处于同一水平；快照中两家 BTC、ETH、SOL、HYPE 都是每小时 0.00125%（约年化 11%）。Hyperliquid 每小时结算，币安多数合约每 8 小时、部分合约（如 HYPE）每 4 小时结算。

在 Hyperliquid 交易需要 KYC 吗？

Hyperliquid 没有账户注册，连接钱包并存入 USDC 即可。币安要求通过认证的账户。请查看各平台关于受限司法辖区的条款。

别人能看到我在 Hyperliquid 的仓位吗？

能。Hyperliquid 的每个地址、仓位和成交都公开在链上，所以 Hyperfolio 这类工具无需连接钱包就能显示任意钱包的盈亏。