Mark Price vs Oracle Price en Hyperliquid: cómo se calcula de verdad tu precio de liquidación

La respuesta corta: tu precio de liquidación y tu PnL no realizado en Hyperliquid se calculan con el mark price, no con el último precio negociado. El mark price es la mediana de tres inputs: el precio de oráculo más una EMA de 150 segundos de la diferencia entre el mid de Hyperliquid y el oráculo, la mediana del best bid, best ask y último trade de Hyperliquid, y una mediana ponderada de los mid de perps de Binance, OKX, Bybit, Gate.io y MEXC. El precio de oráculo (una mediana ponderada por liquidez de los precios spot de exchanges centralizados, publicada por los validadores cada tres segundos) solo mueve el funding. Para ver tu distancia real de liquidación y tu PnL neto de comisiones y funding, pega cualquier wallet en Hyperfolio — gratis, solo lectura, sin registro.

Abres Hyperliquid, el precio está justo donde lo dejaste y, aun así, tu posición acaba de liquidarse. O tu PnL no realizado se mueve sin que se imprima ni un solo trade en el gráfico. Si eso te ha confundido alguna vez, no te estás perdiendo nada: estás mirando el precio equivocado.

Hyperliquid no liquida tu posición contra el último trade. Mantiene varios precios independientes, cada uno calculado de forma distinta, actualizado con su propia cadencia y cada uno moviendo una parte distinta del sistema. El funding se liquida con un precio. Las liquidaciones corren con otro. La prima que alimenta el funding sale de un tercero. Esta guía desglosa exactamente cómo funcionan el mark price y el precio de oráculo en Hyperliquid, por qué tu nivel de liquidación no es el número del gráfico y cómo comprobar tus números reales sin hacer las cuentas a mano.

Al terminar, sabrás qué precio controla de verdad tu posición — y podrás pegar cualquier wallet en Hyperfolio y ver la distancia real de liquidación y el PnL, netos de comisiones y funding, en segundos.

Los cuatro precios que mueven Hyperliquid

Antes de proteger una posición, necesitas saber qué número manda. Hyperliquid usa al menos cuatro precios distintos, y los traders que los tratan como intercambiables son los que se liquidan "de la nada".

• Último precio — el trade más reciente en el libro de Hyperliquid. Es el número que ves en el gráfico, pero es casi cosmético: no determina tu liquidación, tu funding ni tu PnL no realizado.
• Precio de oráculo — una mediana ponderada por liquidez de los precios spot de los principales exchanges centralizados, publicada por los validadores cada tres segundos. Es deliberadamente independiente del libro de Hyperliquid y mueve el funding.
• Mark price — el precio "justo" usado para el margen, las liquidaciones, los triggers de TP/SL y el PnL no realizado. Es una mediana de tres inputs robustos, detallada más abajo.
• Impact price — el precio medio de ejecución para un "notional de impacto" fijo en cada lado del libro. Alimenta el componente de prima del funding.

La conclusión más importante es esta: el último trade no es el precio que te liquida. El mark price sí.

Conclusión: el funding se calcula con el oráculo. La liquidación y el PnL no realizado se calculan con el mark. El gráfico muestra el último precio. Tres números distintos, tres trabajos distintos.

Precio de oráculo: deliberadamente externo

El precio de oráculo es el ancla de Hyperliquid con el resto del mercado. Es una mediana ponderada de los precios spot de exchanges centralizados, donde el peso de cada venue depende de su liquidez. Los validadores lo calculan y publican aproximadamente cada tres segundos.

¿Por qué construirlo así? Porque el oráculo es contra lo que se calcula el funding, y el funding no debe ser algo que un solo trader pueda manipular apretando el libro de Hyperliquid. Como el oráculo depende solo de los precios spot externos, una mecha temporal o un libro fino en Hyperliquid no pueden mover el funding.

La contrapartida es real: el oráculo depende de la salud y la honestidad de los venues referenciados. Si un CEX importante sufre una caída o imprime un tick malo, ese ruido puede llegar al funding de Hyperliquid — aunque la ponderación por mediana está diseñada para diluir justo ese tipo de valores atípicos.

Mark price: una mediana de medianas

Este es el precio que decide si sobrevives a una posición apalancada. El mark price de Hyperliquid es la mediana de tres inputs:

1. Precio de oráculo más una EMA de 150 segundos de la diferencia entre el mid de Hyperliquid y el oráculo (el componente de "basis").
2. La mediana del best bid, best ask y último trade de Hyperliquid.
3. Una mediana ponderada de los mid de perps de Binance, OKX, Bybit, Gate.io y MEXC, con pesos 3, 2, 2, 1 y 1 respectivamente.

Si solo existen dos de los tres inputs — por ejemplo, un mercado recién listado o muy ilíquido — Hyperliquid añade un cuarto input: la EMA de 30 segundos de la mediana bid/ask/último de Hyperliquid.

Tomar la mediana de varias estimaciones independientes y robustas es el punto central. Ninguna caída de un venue, ninguna mecha y ningún libro fino pueden dictar el precio que dispara tu liquidación. El mark price se actualiza cada vez que los validadores publican nuevos precios de oráculo — de nuevo, cada tres segundos.

Por qué tu precio de liquidación no es el último trade

Este es el escenario que confunde a casi todo trader de perps novato: el precio "hace mecha" hasta tu nivel de liquidación durante medio segundo, te preparas para la liquidación y… no pasa nada; la posición sobrevive. También ocurre al revés: el gráfico apenas se mueve, pero los venues externos derivan y tu mark price cruza la línea igualmente.

Esto pasa porque la liquidación corre con el mark price, no con el último trade, y el mark está anclado a varios venues externos. Un intento de manipulación que dispare el libro de Hyperliquid (último precio) queda diluido por la mediana. Del mismo modo, un movimiento real en Binance, OKX o Bybit arrastrará tu mark price aunque el libro de Hyperliquid vaya rezagado.

Qué hace cada precio

Precio	Cómo se calcula	Qué mueve
Precio de oráculo	Mediana ponderada de precios spot de CEX, por liquidez, ~cada 3s por validadores	Funding rate y notional de funding
Mark price	Mediana de 3 inputs (oráculo + EMA 150s de basis, mediana bid/ask/último de HL, mids de perps de CEX ponderados)	Margen, liquidaciones, TP/SL, PnL no realizado
Impact price	Precio medio de ejecución del notional de impacto en cada lado del libro	Componente de prima del funding
Último precio	Trade más reciente en Hyperliquid	Solo display del gráfico

Esa tabla merece la pena guardarla. Si solo recuerdas una línea, recuerda que mark price = liquidación y PnL no realizado.

Conclusión: una mecha en el gráfico de Hyperliquid es cosmética si el resto de inputs del mark no la acompañan. Tu riesgo real es un movimiento sostenido en los venues externos que alimentan el mark.

Cómo comprobar tu precio de liquidación y tu PnL reales

Entender el feed de precios es el primer paso. El segundo es ver de verdad el número que importa — tu distancia de liquidación actual y tu PnL neto de comisiones y funding — porque el funding está recortando tu margen constantemente aunque el precio esté plano.

Tienes tres opciones, y no son iguales.

• Hacer las cuentas a mano. Necesitas el mark price (de la API de Hyperliquid), tu entrada media, tu apalancamiento y tu tasa de margen de mantenimiento. Posible, pero tedioso, y se queda obsoleto cada tres segundos.
• Consultar la API de Hyperliquid. Precisa y gratis, pero devuelve números en bruto — sin desglose de cuánto funding ya se ha comido tu ventaja, y sin una vista limpia por wallet entre venues.
• Pegar tu wallet en Hyperfolio. Lee tus posiciones directamente de la cadena (solo lectura, sin API keys, sin registro) y muestra tu precio de liquidación real y tu PnL no realizado neto de comisiones y funding, por posición y por wallet, en vivo.

Por qué Hyperfolio gana en esta tarea

Función	Cuentas a mano	Script de API de Hyperliquid	Hyperfolio
Precio de liquidación en tiempo real	Obsoleto	En bruto	En vivo, por posición
PnL neto de comisiones + funding	No	No (solo bruto)	Sí, desglosado
Vista multi-wallet / multi-venue	No	No	Sí
Sin API keys / solo lectura	Sí	No (API keys)	Sí
Gratis	Sí	Sí	Sí
Tiempo de configuración	Horas	Horas	Segundos

La diferencia está en el desglose. Los números en bruto de la API te dicen qué es tu PnL; Hyperfolio te dice por qué — comisiones, funding y realizado frente a no realizado, separados para que veas exactamente qué te hace ganar y qué te está fugando.

Pruébalo ahora: pega cualquier wallet de Hyperliquid en Hyperfolio y verás la distancia real de liquidación y el PnL — gratis, solo lectura, sin registro.

Dónde el feed de precios se queda corto

Ser honesto con la mecánica importa, porque el feed de precios no es magia. Hay limitaciones reales que todo trader de Hyperliquid debería entender.

Primero, el oráculo depende de exchanges centralizados. Si Binance u OKX sufre una caída de datos o imprime un tick malo, ese ruido puede llegar al mark a través de los inputs ponderados de perps de CEX y del propio oráculo. La ponderación por mediana diluye los valores atípicos, pero no puede eliminarlos.

Segundo, tres segundos son una eternidad en un mercado rápido. Una cascada brutal puede mover el precio mucho más rápido de lo que los validadores republican oráculos, así que tu distancia de liquidación mostrada puede ir rezagada un par de segundos justo cuando más importa.

Tercero, los activos poco líquidos son más ruidosos. Los mercados recién listados o con poco volumen tienen menos inputs robustos, así que el mark se apoya más en los venues que realmente los cotizan — y la brecha entre mark y oráculo puede ampliarse. Por eso el funding puede parecer desconectado del gráfico.

Nada de esto es un argumento para dejar de trackear. Es un argumento para trackear el número correcto — el precio de liquidación derivado del mark — y comprobarlo en vivo en lugar de fiarte del gráfico. Ahí es justo donde un dashboard de solo lectura como Hyperfolio se gana su sitio: muestra el número que gobierna de verdad tu posición, no el cosmético.

Preguntas frecuentes

¿Por qué se liquidó mi posición en Hyperliquid si el gráfico nunca tocó mi precio de liquidación?

Porque la liquidación usa el mark price, no el último precio negociado. El mark es una mediana que incluye precios de perps de CEX externos, así que un movimiento sostenido en Binance, OKX o Bybit puede empujar tu mark por encima de tu nivel de liquidación aunque el gráfico de Hyperliquid nunca lo haya impreso.

¿Cuál es la diferencia entre precio de oráculo y mark price en Hyperliquid?

El precio de oráculo es una mediana ponderada de precios spot de CEX, actualizada cada tres segundos, y mueve el funding. El mark price es la mediana del oráculo-más-basis, la mediana bid/ask/último de Hyperliquid y una mediana ponderada de mids de perps de CEX — y mueve las liquidaciones y el PnL no realizado.

¿Cada cuánto actualiza Hyperliquid el mark price?

Los validadores publican precios de oráculo cada tres segundos, y el mark price se actualiza con la misma cadencia. En un movimiento muy rápido, tu distancia de liquidación mostrada puede ir rezagada un segundo o dos.

¿Cómo puedo ver mi precio de liquidación real de Hyperliquid gratis?

Pega cualquier dirección de wallet en Hyperfolio. Lee las posiciones en modo solo lectura desde la cadena y muestra tu precio de liquidación en vivo y tu PnL neto de comisiones y funding, por posición, sin API keys y sin registro.

¿El funding usa el mark price o el precio de oráculo?

El funding se calcula contra el precio de oráculo (y el impact price para el componente de prima), no contra el mark. Por eso el funding puede parecer desconectado del gráfico — está anclado a precios spot externos, no al libro de Hyperliquid.

Mira el número que de verdad te liquida

El mark price decide si tu posición sobrevive. El precio de oráculo decide lo que pagas en funding. El último precio es solo el gráfico. Si solo vas a trackear uno, trackea el mark — y si quieres verlo en vivo, neto de comisiones y funding, sin leer respuestas crudas de la API, pega cualquier wallet en Hyperfolio.

Abre Hyperfolio, conecta tu wallet o busca cualquier dirección y mira tu distancia real de liquidación y tu PnL en segundos — gratis, solo lectura, sin registro. Y si quieres el cuadro completo de cómo se deshacen las liquidaciones, lee nuestra guía de liquidaciones de Hyperliquid.